更新时间：2025-3-2 9:52:30
除了Meme自身的泡沫开始消弭，市场逐渐偏转向一些更保守的资产属性，这使得Meme币陷入一个类似“戴维斯双杀”的窘境。2025年1月以来，比特币ETF资金净流入达430亿美元，而Meme币主阵地的Solana同期资金流出超120亿美元。此外，Solana在即将到来的3月1日面临1120万枚SOL解锁的压力，这些代币由FTX破产清算资产低价出售给机构，成本仅为市价的30%-40%，市场担忧解锁后将引发抛售潮，Solana价格的下跌将进一步带动将其作为主阵地的一众Meme价格下跌。
不过，YuYue向ChainCatcher指出，“其实整个大环境的其他的赛道，包括各个公链的生态、defi等等，都没有那么乐观。行情低迷的核心原因还是流动性，这是目前币圈所有赛道和生态都面临的问题。”
Meme玩家的下半场：要么卷，要么转
![Meme币泡沫破裂：从$TRUMP崩盘到Solana链上交易量腰斩[多图]图片2](https://img.iapp323.com/img2025/3/2/9/20250302S57716598.png)
Meme玩家下半场该何去何从?
2月19日，在 Consensus HK 期间，由RootDtata和ChainCatcher举办的「Web3 新周期的趋势与节奏」活动上，Cooking.city合伙人&EVG联合创始人Kyle、Paper Venture 投资人0xbing、加密KOL YuYue 、Asian on chain 创始人Vand Ni、OKX Web3 产品经理 Leo Li 围绕《Meme和P小将的进阶之路》的主题进行了圆桌对话，在这场圆桌对话上，针对Meme的后市进行了展望。
一个共识是，Meme的下半场将是更卷、更有难度的PVP战场。其中YuYue认为，Meme可能比大部分叙事有更长的生命力，并倒逼市场重新思考估值体系，下半场是则是更残酷的PVP战场，每个人需要找准自己的定位，而Leo Li认为有必要减少交易频率，高频次的PVP对于很多普通玩家来说挑战太大。
Meme也衍生出了一些其他玩法。例如将“时间”代币化的Time.fun、融合AI代理与游戏经济的Monsters.fun、引入抗MEV机制和社交积分空投的Nad.fun等，继续加入到探索Meme 2.0的阵容中。
但也许会像市场上曾经辉煌的过的叙事一样，DeFi Summer后没有接着出现DeFi 2.0，铭文市场冬天后也没有迎来铭文2.0，市场捕捉的新叙事可能在其他地方开启。
而链上也不只有Meme和名人币。根据Dune数据，年初至今，Derivatives、FriendTech和RWA这三种叙事开始跑赢大盘。
在三种叙事的背后指向的是机构资金入场的节奏。
其中，RWA作为合规化浪潮下的万亿赛道，在过去一年就已经吸引大型机构下场。DefiLlama数据显示，RWA板块TVL(总锁定价值)在2025年Q1突破800亿美元，同比增长300%。贝莱德、富达等传统机构已入场布局，美国国会推进的稳定币法案将进一步推动合规化进程。
DeFi市场在今年初开始出现复苏迹象。根据Messari的报告，尽管2024年DeFi市场的交易量和总锁定价值(TVL)有所下降，但2025年初的流动性依然保持强劲，显示出市场的韧性，例如，Plume Network在上线前吸引了超过45亿美元的资产承诺，TVL达到6400万美元;Uniswap V3在2025年初的交易量继续占据DEX市场的领先地位，占据了40%以上的市场份额;Aave和Compound等借贷平台的TVL在2025年初也有所回升，尤其是Aave在Polygon上的扩展使其TVL从60亿美元增加到120亿美元。
值得注意的是，Coinbase推出的以BTC为抵押的贷款产品，吸引了更多主流用户进入DeFi领域。此外，RWA的整合也被视为DeFi市场的重要增长点，例如Tradable与ZKsync合作将17亿美元的信贷资产引入链上。
